一线白酒零售价格普涨。根据糖酒快讯每期价格监测,5月份一线白酒零售价格都出现上涨,环比涨幅在3-6%。6月份,我们对上海部分终端进行了草根调研,零售价格都延续上涨势头。其中,53度茅台涨幅最大,零售价超过1400元;52度五粮液也有上涨,终端缺货较多;52度国窖1573涨幅约5%。下半年零售价格仍有可能上涨,我们将密切跟踪高档酒7月份零售价。
提价基础越来越成熟。旺盛的需求、有限的供给,导致供求关系紧张,部分经销商、终端缺货。零售价格普遍上调,6月份涨势出现加速的迹象。
通胀背景下,为保持高档酒地位,一线白酒提价的可能性最高,业绩增长确定性强。
公司推荐:五粮液、泸州老窖。考虑高档酒零售价出现明显上涨,提价基础逐渐成熟,以及目前的估值水平、防御性等因素,推荐一线白酒五粮液、泸州老窖。首推五粮液,一方面是唯一今年尚未提价的,提价可能性、幅度都有可能是最高的,另一方面中档酒放量推升收入规模。大盘反弹,建议积极关注前期跌幅较大、明后年业绩增速显著提升的安琪酵母、洽洽食品、承德露露。
风险提示:经济增速下降导致行业产销量增速低于预期;食品安全问题。
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