三、四季度白酒板块仍有股价刺激因素

　　中银国际表示，一线白酒放量相对缓慢且核心产品价格中枢稳步上移，使得二线名白酒无论在价格还是市场延伸上都有了更大的腾挪空间，销售增长迅速。白酒行业总产量的快速增长，进一步凸显一线白酒的相对稀缺性。

　　他们认为，三、四季度白酒板块仍有股价刺激因素。第一，半年报高增如约而至；第二，中秋国庆双节因素在今年白酒整体高度景气的情况下旺上加旺；第三，部分品种下半年的销售表现会好于上半年（例如五粮液(000858,股吧)的五粮醇下半年销售可能会显著优于上半年；水井坊(600779,股吧)股权转让尘埃落定后，下半年销售逐步理顺等）。

　　东兴证券指出，基于对白酒增长动力的充分了解和基本理解，当前及今后两三年内白酒的消费群体及其偏好以及地方政府的支持力度不仅不会减少、变差、变弱，反而会越来越强化，行业增速仍会保持两位数。

　　投资标的上，在主推一线白酒之外，二线品种近期也获得多家券商重点关注。国泰君安表示，本着进攻与安全兼顾的角度，近期重点推荐二线品种。一方面，市场整体行情向好，转入进攻首配高弹性品种；另一方面，半年报披露期间，部分大幅预增二线白酒高增长预期兑现，估值切换至明年来看动态PE水平不高。在明年预期汾酒和古井50%业绩增长的情况下动态PE仅有25倍左右，估值仍有提升空间。