一线酒企与二线抢食

    受到塑化剂风波、控制三公消费等因素的影响，今年以来白酒上市企业的业绩令人堪忧。从整体来看，14家酒企上半年营业收入同比增长平均为-7.54%，净利润同比增长则平均下滑近两成，是白酒行业近年来交出的最差成绩单。

　　一线白酒的窘境还反映在预收款上。预收款一向是市场判断白酒企业业绩的重要风向标。而这个指标在今年上半年出现了惊人的变化。今年年初，茅台预收款项有50.9亿元，而中报只有8.35亿元，较年初骤降83.6%，较去年同期则下降了79.38%。五粮液同样滑坡严重，今年中报预收款33.9亿元，较年初下降47.6%，较去年同期下降54.68%。令市场担忧的是，虽然公司上半年实现了两位数的增长，但预收款的大幅减少是否会降低其下半年调节利润的空间。

　　广东本地白酒经销商在接受《投资快报》记者采访时也指出，今年1月份开始，茅台的预收款政策有变。具体说来，原本按惯例经销商要在1~2月强制提前打款全年合同量的30%，但今年可不执行，1~2月未执行的量平均到3~12月。这一做法减轻了经销商的压力，也导致了茅台预收款的下降。

　　近期，五粮液高调宣布，将推出五粮特曲、精品五粮特曲、五粮头曲等三款新品。三款新品价格在200-480元之间。贵州茅台董事长袁仁国在公开场合也表示，面对市场形势发生的变化，茅台现在已经开始转型，普通茅台酒由高档消费转向大众消费、家庭消费及个体消费，为顺应转型茅台将加快产品结构调整步伐。

　　一线白酒企业对高端市场的依赖一直比较大，虽然在今年贵州茅台股东大会上，贵州茅台董事长袁仁国在大会上透露，三公消费额度占公司业务量约40%左右，但外界对此数字一直存在质疑。

　　在白酒消费即将到来的旺季，白酒高端市场能否恢复仍未为可知，这将直接影响一线白酒企业业绩增长。而从去年开始一线白酒企业将营销政策向中端产品倾斜，但其对整个业绩的贡献或需时日。

　　分析人士认为，一线白酒企业业绩增长的压力才真正开始，首先高端市场何时能恢复仍是个谜，这直接影响高端白酒在收入上的增长，其次二线品牌的培育尚需时日，放量仍要一段时间