高档白酒库存已处于历史低点

　　高档白酒库存已处于历史低点，有专家认为一线白酒将彻底反弹。资料显示，茅台终端出货量自8 月中旬起明显加快，部分沿海发达市场的老经销商已执行完2014 年计划，而部分近年新增的茅台经销商及内地的经销商仍在消化库存，但预计库存量亦在一个月内。

茅台企稳之后，五粮液和1573都将筑底成功，当明年这个时点再回头看高档白酒基本面就会看得非常清楚，现在就是很确定的底部，最主要的原因是优质名酒当价格能被消费者所能承受时还是有很多消费者的。分析师强调高端白酒底部已经确定并开始进入反转阶段，而其他中低档白酒由于库存仍然较大以及竞争格局没有缓和，仍在寻找底部的过程中。

　　上述北京的分析师对《第一财经日报》称，下半年白酒公司在低基数与旺季情况下，报表应该可期。国泰君安分析师胡春霞预计，沪港通开通时点临近，食品饮料板块有望延续估值提升。港股大众品龙头相比A 股龙头具有明显估值溢价，目前食品饮料板块估值处历史底部区域、基本反映了市场悲观预期，预计板块有望在沪港通临近的带动下延续估值提升。维持对白酒行业估值修复判断：临近旺季白酒终端量增价稳、符合预期，等待中秋数据出台。

　　对于重点白酒公司，申万分析师认为，下半年部分重点公司业绩增速有望转正，明年有望持续，企业业绩由负转正是变化最大、估值提升最快的阶段，白酒有望是跨年度行情，业绩增长估值提升的戴维斯双击。

　　安信分析师亦称，10月中下旬沪港通将再次拉升白酒估值水平。白酒行业里面最优秀的企业基本都在 A 股上市，茅台、五粮液、泸州老窖(000568,股吧)、山西汾酒这些 A 股稀缺标的预计随着沪港通的开始，估值还有被提升的空间。